カテゴリー: 資産運用

このファンドは、レオス・キャピタルワークス株式会社が運用する、国内外の株式投資するファンドです。このファンドの投資態度は、長期的なバリュー投資です。個別株式の評価が主となるため、国別やセクター別の基準割合などは公表されていません。2022年12月末現在、国内株式に88％、外国株式に5%投資するポートフォリオになっています。市場環境に応じて、現預金比率を変動させることでリスクの低減を図っています。

ファンドは、ファミリーファンド方式を採用しており、このファンドは、ひふみ投信マザーファンドへの投資を通じて、国内外の株式に投資する仕組みです。なお、同じマザーファンドに投資するファンドとして、ひふみプラスの他、ひふみ投信等7ファンドがありますが、このファンドが全体の3分の2を占めています。
過去5年の履歴からリスクを計算すると約16.4%です。日本株式全体を表す指数のリスクと比較して、少し大きなリスクになっています。

バリュー投資の定義は明確にされているわけではありませんが、設定以来、収益分配金を支払ってきていないことから、バリュー投資を通じて長期的に資産を増やしていく投資家に似合ったファンドになっています
 

※ 2022年12月末時点で入手可能な情報に基づいて記入しています

このファンドに対するコメント

ファンドは、ひふみ投信マザーファンドに投資するというファミリーファンド方式を採用しています。このファンドは、証券会社や銀行を通じて販売するファンドです。直販用には「ひふみ投信」というファンドが用意されています。このファンドでは、信託財産が増えてくると信託報酬が低減されるしくみが取られていますが、ひふみ投信では、長期投資の人に報酬を還元する仕組み（収益分配金による再投資のようなイメージ）が導入されています。

運用成績を市場や他のファンドと比較してみると、2019年や2020年はこのファンドの成績がよく、市場全体が値下がりしているようなとき（2018年、2022年）にはこのファンドが市場以上に値を下げていることがわかります。『市場よりリスクは高く、市場が好調な時に、市場に対して超過収益を生み出しているイメージ』が適切な表現だと思います。日本の株式を中心に、資産を長期的に増やしていきたい投資家に向いたファンドになっています

このファンドは、野村アセットマネジメント株式会社が運用する、国内外の株式投資するファンドです。このファンドは、ボトムアップ運用を採用しているため、ポートフォリオの基本比率は存在しません。2022年11月末現在、米国株式に63％、ドイツ・スイス株式にそれぞれ6％弱投資するポートフォリオになっています。

ファンドは、ファミリーファンド方式を採用しており、このファンドは、グローバル・バリュー・オープン・マザーファンドへの投資を通じて国内外のDR（預託証券）を含む株式に投資する仕組みです。なお、同じマザーファンドに投資するファンドとして、グローバル・バリュー・オープン（確定拠出年金向け）があります。

過去5年の履歴からリスクを計算すると約16.5%です。もちろん、リスクは低くない水準ですが、日本株式やほかの外国株式に投資するファンドと比較して、著しく大きなリスクになっているわけではありません。バリュー投資の定義は明確にされているわけではありませんが、配当利回りを重視することを目論見書等で伝えています。直近1年のファンドの収益分配金は、1万口当たり1,200円になっており、2022年12月末時点の基準価額で割って分配金利回りを計算すると、約6%になります。

※ 2022年11月末時点で入手可能な情報に基づいて記入しています

このファンドに対するコメント

運用を再委託するノムラ・アセット・マネジメント UK リミテッドに対する報酬は0.4%と安くない水準です。そのため信託報酬は年率で1.672%（税込み）で高くなっています。販売会社や販売経路によっては、3.3％もの購入時手数料を取られることもあります。

ただし、直近の運用成績を見ると、日本株式全体と比較しても、外国株式に投資するパッシブ運用ファンドと比較しても、それらを凌駕する運用成果を上げていることは事実です。マザーファンドの投資先を見ると、マイクロソフト、アップル、ジョンソン・エンド・ジョンソン、台湾セミコンダクター（TSMC）などの大型優良銘柄がずらりと並んでいます。

2021年ころまでの好調な株式市場の恩恵を存分に受けていたファンドと言えるでしょう。今後は、ファンドの運用成果は、投資する銘柄が、金利が上昇した後も、魅力的な配当を維持できるか、株価の下落を防ぐことができるによるところが大きくなると思われます。