カテゴリー: 資産運用

このファンドは、三菱UFJ国際投信株式会社が運用する、世界各国の株式、債券、リートに投資するバランス型ファンドです。
2012年3月に設定されたファンドですから、10年以上の運用実績のあるファンドです。純資産残高の推移を見ると、2012年の設定以来、2018年9月まで、右肩上がりでファンドの資産は増加していましたが、その後、資産は減少しています。2022年9月末時点の純資産残高は約9億円です。

このファンドの特徴は、ダイナミック・マルチアセット・プラス戦略とよばれる戦略を採用していることが特徴です。運用については、アリアンツ・グローバル・インベスターズに運用を委託しています。
過去5年の履歴を基準にTOPIX（東証株価指数）と比較すると、リスクは低くなっていますが、リターンはマイナスなっています。ほかのファンド（野村世界6資産分散投信(分配コース)）と比較すると、リスクは高く、リターンは低くなっています。野村世界6資産分散投信の方が、このファンドよりよい運用成果を挙げていると考えられます。

※ 2022年9月末時点で入手可能な情報に基づいて記入しています

このファンドに対するコメント

このファンドの目論見書を見ると、ダイナミック・マルチアセット・プラス戦略とは、トレンド・アロケーション（基本戦略）、 タクティカル・アセット・アロケーション（補完戦略）、ダウンサイド・リスク・マネジメント（リスク管理戦略）の3つからなる運用スタイルであると理解できます。確かに魅力的な戦略だと思うのですが、実際の運用成果はあまり魅力的なものになっていません。
一番の理由は、トレンド・アロケーション（トレンドフォロー戦略）であると思われます。この戦略では、市場が好調な時にはリスク資産を多く採るのですが、一方で、ダウンサイド（下方）リスクを気にするために、市場が本格的に値上がりしてからリスク資産のウェイトを上げる傾向があります。だから、十分に資産を増やすことができないのだと推測されます。
投資家の特性を考えると、おそらく、シニア層にフィットするファンドだと思うのですが、それならば、収益分配金を支払ってもよいのではないかと考えます。

このファンドは、明治安田アセットマネジメント株式会社が運用する、日本と海外の株式と債券に投資するバランス型ファンドです。愛称は、「楽天525」です。愛称からも理解できるように、このファンドは楽天証券の専用ファンドになっています。

2008年末に設定されたファンドですから、10年以上の運用実績のあるファンドです。純資産残高の推移を見ると、2008年の設定以来、着実に右肩上がりでファンドの規模を拡大させていることがわかります。2022年8月末時点の純資産残高は約54億円です。

ポートフォリオの固定された基本配分比率はありません。運用会社が、原則、年ごとに基本配分比率を決めています。欧州株式とアジア株式の運用については、明治安田アセットマネジメントが他の運用機関に運用を委託しています。
過去5年の履歴を基準にTOPIX（東証株価指数）と比較すると、リスクは低く、リターンは高くなっています。ほかのファンド（SBI資産設計オープン（資産成長型））と比較すると、リスク・リターンともに低くなっています。シャープレシオやソルティノレシオといった指標で比較すると、SBIのファンドの方が、このファンドよりよい運用成果を挙げていると考えられます。

※ 2022年8月末時点で入手可能な情報に基づいて記入しています

このファンドに対するコメント

楽天証券やSBI証券といったネット証券が専用ファンドを設定するとき、運用を担当する機関が必要となります。このファンドの場合は、明治安田アセットマネジメント、比較対象にしたSBI資産設計オープンの場合は、三井住友トラスト・アセットマネジメントがそれに該当します。いずれのファンドも運用機関の既存の資産（マザーファンド）を使って効果的にファンドを設定しています。このファンドの場合、明治安田アセットマネジメントは欧州株式とアジア株式の運用を、それぞれ、ニュートン・インベストメント・マネジメントとベアリングアセットマネジメントに委託して、運用効率を引き上げる仕組みになっています。

TOPIXとの相関が0.9と高位になっていますので、投資家は、日本株式に投資していると思って運用成果を眺めるとよいでしょう。運用成果は、競合ファンドとみなした「SBI資産設計オープン」（2022年8月末時点の純資産残高約370億円）に劣後しています。純資産残高の差異は運用成果の差異といえるかもしれません。