カテゴリー: 資産運用

このファンドは、セゾン投信株式会社が運用するファンド・オブ・ファンズです。目論見書は、株式、債券、他のファンドの受益証券に投資できる仕組みですが、投資先を勘案すると内外の株式に投資するファンドです。

直近3年のデータを基に計算すると、ファンドのリターンは11.4%、リスクは19.8%となっており、TOPIXよりリターン、リスクとも高くなっています。シャープレシオを計算してみるとTOPIXより高くなっていますので、ファンドの方が魅力的な投資対象になっているといえると思います。TOPIXとの相関も高くないので、日本株式のインデックスファンドとは違った投資対象と認識できるでしょう。

運用は、セゾン投信が担当していますが、投資先のファンドは、バンガード、FSSA、COMJESTなどが運用を担当しています。2021年6月と2020年12月の月次レポートを比較してみると、投資先ファンドの比率や国別の比率はほとんど変わりはないので、アクティブ運用の超過収益の源泉は、それぞれの投資先のファンドの運用能力によるものが大きいと推測されます。ファンドはノーロード、信託財産留保金もなしですが、実質的な運用コストは年1.44%（2020年12月の決算実績値）であり、安いコストとは言えません。

※ 2021年7月末時点の情報で記入しています

このファンドに対するコメント

セゾン投信が作った2つ目のファンドです。バンガードだけでなくほかの運用会社のノウハウも活かし、かつ、アクティブ運用のファンドというコンセプトです。

アクティブ運用の収益の源泉を、下手にアセットアロケーションに求めないで、それぞれの運用会社の運用能力に求める点は評価できるポイントだと思います。ただし、手数料の水準は、実質的に年率1.5%近くに達しており、投資家の得られるリターンを引き下げていると思います。シャープレシオで比較すると、対TOPIXではファンドが優れていると判断できますが、パッシブ運用型のバランスファンドになると、ファンドが劣っていると判断されます。

ゆうちょ銀行の投信販売ランキング（2021年上半期）でみると、7位にランクされている売れ筋ファンドのようです。八十二銀行のランキング（2021年6月）でも、インターネット販売では10位にランクされています。

このファンドは、アセットマネジメントOne株式会社が運用するファンドです。内外の株式、債券およびREIT（不動産投資信託）に投資するファンドです。

直近3年のデータを基に計算すると、ファンドのリターンは7.5%、リスクは11.0%となっており、TOPIXより高いリターンでリスクが低くなっています。バランス型ファンドとして効率的な運用が行われていることがわかりますが、TOPIXとの連動性は高く、相関係数は0.92になっています。『日本株式だけに投資するのではなく、世界や株式外にも分散して投資して投資効率を上げているが、日本の株式市場との連動は高い』と見ておくと間違いないでしょう。

運用は、アセットマネジメントOneが担当していますが、基本資産配分比率については、イボットソン・アソシエイツ・ジャパンの助言を受けることになっています。運用の仕組みは、ファミリーファンド方式を採用しており、それぞれのマザーファンドの運用はアセットマネジメントOneが行っています。

※ 2021年6月末時点の情報で記入しています

このファンドに対するコメント

マネックス証券が作ったバランス型ファンドだと思われます。運用はアセットマネジメントOneが担当しており、マザーファンドの運用はパッシブ運用。アセットアロケーションについては、イボットソン・アソシエイツ・ジャパンが助言しているので、おそらく、アクティブ運用でしょう。もう少し、目論見書にしっかり書いてくれてたほうがありがたいと思います。

もうかなり運用履歴が長いファンドになってきていますが、ファンド設定当時に、『アセットアロケーション』が流行したことが背景にあるのでしょうか？今では確認するすべがありませんが。

運用成果（パフォーマンス）は、ほかのバランス型ファンド（eMAXIS8資産均等）などと比較しても悪くはないのですが、純資産残高が積み上がっていかないのは、販売会社が2社に限定されているからなのでしょう。もう少し、銀行などで販売されると残高が伸びるように思います。