リバランスの実践

ポートフォリオのリバランスは逆張り戦略

ポートフォリオのリスク水準等の確認が終了したら、ポートフォリオを リバランスしましょう。リバランスとは、バランスを元に戻すことです。

実際のポートフォリオの資産クラスへの投資比率を、あらかじめ決めてお いた比率に戻す作業です。実に簡単な作業ですが、リバランスには「逆張 り戦略」という意味も含められています。図で示すように、株式と債券の 割合を等分にする配分を考えてみましょう。株式の割合が低下するとき は、株価が下がっているときです。安くなった株式を買い増すということ ですから、人気の低いものに投資する逆張り戦略というわけです。

ドルコスト平均法も逆張り戦略

株式と債券の値動きが図のように一方が下がり、一方が上がるという図 の例のような状態が繰り返されるとしたら、逆張り戦略は有効です。 安いところで追加投資を繰り返すわけですから、トータルで考えると、安 い価格で資産を購入できているという仕組みです。

実は、逆張り戦略になっているという点で、リバランスはドルコスト平均 法と同じ効果があります。ドルコスト平均法も、リスクのある資産の値動 きにかかわらず、同じ金額を投資することによって、平均買付単価を引き 下げるという効果を持っています。したがって、保有しているリスク資産 にはリバランスを適用し、購入する資金についてはドルコスト平均法を適 用すれば、逆張り戦略を強化することができます。

バランス型ファンドも逆張り戦略

自分でリバランスすることが面倒であると感じるのであれば、バラン ス型ファンドに投資するとよいでしょう。バランス型ファンドであれば、 ファンドマネージャーが投資家に代わってリバランスを行ってくれます。 ファンド全体でリバランスを行うことになりますから、規模も大きくコス ト面から考えても合理的といえます。バランス型ファンドをドルコスト平 均法で買い続けることは、逆張り戦略を追求していることにもなってい ます。

この記事は、「投資信託エキスパートハンドブック」のリメイク版の一部です。