三井住友・アジア・オセアニア好配当株式オープン(椰子の実)

ファンドの特徴

このファンドは、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が運用する、株式(アジア・オセアニア)、アジア・オセアニア各国・地域のリートに投資するファンドです。アクティブ運用のファンドなのでポートフォリオは変動するものと考えられますが、実際のポートフォリオは、月次レポートで確認できます。2023年3月末現在、香港、台湾、オーストラリアの順に投資比率が大きくなっています。ポートフォリオの保有銘柄は75銘柄。2023年3月末時点の純資産残高(207億円)になっています。なお、目論見書等には、ファンド・オブ・ファンズとの記載がありますが、これは外部で運用されている不動産投資信託(リート)を組み入れるためこのような分類になっています。株式部分については、マザーファンドを利用していますので、ファミリーファンド方式と記載したほうが誤解がありません。

過去5年の履歴からリスクを計算すると約19%です。日本の株式市場全体を代表する株式指数TOPIXのリスクより大きい数値になっています。実質的な運用は、スミトモミツイDSアセットマネジメント(ホンコン)が行うと目論見書等に明記されています。この会社は三井住友DSアセットマネジメント株式会社の子会社と推定されますが目論見書等の記載を見つけることはできませんでした。ただし、委託者の受け取る報酬(純資産総額に対して年0.75%)のうち、0.45%はこの会社に支払われると明記されています。


2023年3月末時点で入手可能な情報に基づいて記入しています

ポートフォリオ

2023年3月末時点のポートフォリオは、株式90.5%、リート5%です

運用体制

スミトモミツイDSアセットマネジメント(ホンコン)(運用再委託先)

アクティブ/パッシブ

アクティブ運用

販売会社

北國銀行、PayPay銀行、常陽銀行、中央ろうきんなど

資産残高の推移

ファンドは2005年7月に設定。純資産残高のピークは3回あり、2007年10月、2011年3月、2015年7月です。2023年3月の純資産残高に約207億円になっています

購入時手数料等

3.3%(税込)(常陽銀行/中央ろうきん)0%(北國銀行、PayPay銀行)

信託財産留保額

基準価額に対して0.3%

信託報酬

年1.738%(税込)【うち運用委託先へ0.45%が支払われる】

収益分配金

2015年~2016年8月には、月当たりの収益分配金が1万口当たり90円でしたが、2021年以降、月当たりの収益分配金は1万口当たり10円です

このファンドに対するコメント

運用会社の責任ではありませんが、「ファンド・オブ・ファンズ」と「ファミリーファンド方式」の定義をもう少し改善していただき、このファンドはファミリーファンド方式のファンドと定義していただいたほうが実態に合っていると思います。分散化を少し犠牲にして、アジア・太平洋地域の成長に焦点を絞った運用をしており、その成果を分配金の形でいち早く投資家に還元するというのがファンドの戦略だと思います。

高い手数料をとっていますが、それなりのパフォーマンスを挙げているので、外部からの評価もよくなっているようです。ただし、ファンドのリスクは、日本株式へのインデックス投資などに比べると高くなっており、また、中国への直接投資は10%弱に抑えられていますが、中国経済が減速すると、大きな影響を受ける国や地域の株式やリートに投資していることも知っておくべきでしょう。リスクが顕在化すると純資産が半分になってしまうようなことになるかもしれません。

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ファンドの特徴

このファンドは、野村アセットマネジメントが運用する、債券(日本/外国)、株式(日本/外国)、リートの5つの資産クラスに投資するバランス型ファンドです。ポートフォリオの基本比率は公開されていませんが、実際のポートフォリオがどうなっているかは、月次レポートで確認できます。2025年4月末現在、国内株式に約14%、外国株式に約40%、日本債券に約8%、外国債券に約24%、REITに約14%投資するポートフォリオになっています。のむラップ・ファンドにはリスク・リターンのことなる5つのファンドがありますが、このファンド(やや積極型)は、予想されるリスクもリターンも二番目に高いファンドになっています。2023年2月末時点の純資産残高(140億円)になっています。

過去5年の履歴からリスクを計算すると約13%です。株式指数のリスクよりは小さいが、外国債券のリスクよりは大きいい程度の数値です。運用は、各資産クラスでは原則的にインデックス運用になっているようです。アセットクラスの組み入れ比率は、「ファンドの投資助言会社である野村證券株式会社が、独自に開発したモデルを用い、各資産の期待リターンや推定リスク、各資産間の相関係数等をもとに最適化した結果を踏まえ決定」と記されていますが、アセットアロケーションは、過去6年間、あまり変動している様子はありません。


 

※ 2023年3月末時点で入手可能な情報に基づいて記入しています

ポートフォリオ

2023年2月末時点のポートフォリオは、国内株式14%、外国株式38.9%、国内債券8.1%、外国債券24%、外国REIT13.9%です

運用体制

野村證券株式会社(投資助言会社)

アクティブ/パッシブ

パッシブ運用

販売会社

北陸銀行、野村證券、SBI証券、SMBC日興証券、労働金庫連合会など

資産残高の推移

ファンドは2016年11月に設定。設定以後、右肩上がりでおおむね単調に純資産残高が増加。2023年2月に約140億円の純資産残高になっていますが、ファミリーファンドの5つのファンドの中では、2番目に資産残高が小さなファンドです

購入時手数料等

1.10%(税込)(マネックス証券/IFA)1.10%(北陸銀行)

信託財産留保額

基準価額に対して0.3%

信託報酬

年1.4355%(税込)【うち野村證券へ0.425%が支払われる】

収益分配金

ファンド設定以来、おおむね、収益分配金は1万口当たり10円の水準を維持しています。ファンド設定来の収益分配金の合計額は1万口当たり70円です

このファンドに対するコメント

このファンド(やや積極型)と積極型の運用成績を比較すると、リスクもリターンも少しずつこのファンドの方が低くなっています。ファンドの名づけ方とおりですね。リスク・リターンを加味したパフォーマンスということでシャープレシオを計算してみるとこのファンドは0.47です。ほかのバランス型ファンドと比較して悪いわけではありませんが、特段よい数字でもありません。

資産別アロケーションは、ほぼ一定になっています。目論見書には「各資産への分散投資を行なうにあたっては、ファンドの投資助言会社である野村證券株式会社が、独自に開発したモデルを用い最適化した結果を踏まえ、各ファンドごとに投資配分比率を決定します」とあります。このコストは、年間純資産残高の0.425%ですが、投資配分比率は、ここ6年間、ほぼ一定です。それならば、このコストを削って、資産配分比率を一定に保っておく運用にした方が、リターンが上昇するので、合理的だと思うのですが・・・

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LOSA長期保有型国際分散インデックスファンド

ファイン・ブレンド(毎月分配型)

シュローダーYENターゲット(1年決算型)

野村世界6資産分散投信(成長コース)

BNYメロン・リアル・リターン・ファンド Bコース(為替ヘッジなし)

DCニッセイワールドセレクトファンド(標準型)

eMAXIS 最適化バランス(マイ ストライカー)

スカイオーシャン・コアラップ(成長型)

世界経済インデックスファンド

セゾン資産形成の達人ファンド

マネックス資産設計ファンド<育成型>

JP4資産バランスファンド 成長コース

ピクテ・マルチアセット・アロケーション
・ファンド(クアトロ)

グローバル財産3分法ファンド(毎月決算型)

GW7つの卵

結い2101

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たわらノーロード バランス(8資産均等型)

リスク抑制世界8資産バランスファンド
(しあわせの一歩)

野村ドイチェ・高配当インフラ関連株投信
(通貨選択型)米ドルコース(毎月分配型)

eMAXISバランス(8資産均等型)

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